Опрос

  • Будете ли Вы сминать пластиковые бутылки и кидать их в специальный контейнер для пластика?

    *

Хватит кормить Европу

27.01.2015 13:17    


Хватит кормить Европу Иностранные кредиторы тоже должны нести потери, не надо спасать их за счет российских налогоплательщиков.

С наступлением кризиса возобновились разговоры о том, насколько нам хватит резервов ЦБ. Консенсусная точка зрения "государственников" и либеральных экономистов (Алексашенко) состоит в том, что резервы ЦБ должны покрывать не только госдолг, но и долги корпоративного сектора иностранным кредиторам.

Это странная логика. Во-первых, почему ЦБ должен помогать именно компаниям, а не физическим лицам? У нас довольно много ипотечников с валютным кредитами. Сейчас государство фактически говорит им: "Нужно было раньше думать, когда валютную ипотеку брали". Почему такой же месседж не посылается компаниям: "Брали валютные кредиты, а теперь расхлебывайте как хотите"? Ведь профессионализм менеджеров компаний должен быть выше, чем граждан. Во-вторых, почему предполагается, что компании получат помощь при погашении долга только иностранным кредиторам? Российские кредиторы по законодательству имеют точно такие же права. Почему интересы иностранных кредиторов ставятся выше отечественных?

Все мы родом из СССР, и феномен преклонения перед Западом (при активной антизападной пропаганде) тянется именно оттуда. Когда к нам в 1989 или 1990 г. в пионерлагерь приезжала группа американских студентов, все руководство, работники, пионервожатые неделю "стояли на ушах". Все было начисто отдраено, дети были отмыты до блеска, в каждом отряде несколько пионеров были надрессированы "как бы случайно" рассказать историю или спеть любимую песню. Перед родительским днем тоже велась некая подготовка, но уровень ее и суеты не шел ни в какое сравнение. Руководители нашей страны унаследовали советское раболепие перед Западом. Кого спасал Владимир Путин, выдав команду напечатать 625 млрд. руб. для "Роснефти" в декабре 2014 г. (очевидно, что средства такого масштаба ЦБ без прямого указания никогда бы не выделил)? Широко обсуждаемая версия, что спасал он Сечина, не совсем верна. "Роснефти" нужны были деньги, чтобы вернуть заем западным кредиторам. Что случилось бы, если бы у Сечина в нужный момент этих денег не обнаружилось? Ответ: ничего страшного. Первый сценарий — банкротство "Роснефти": ее кредиторы после длительных судебных процессов стали бы ее акционерами. Надо ли им это? Все понимают, где лежит ключ от капитализации "Роснефти". В один момент она может потерять лицензии, нарушив, например, природоохранное законодательство (мы же бережем хрупкую природу Севера!), или "Транснефть" не договорится с "Роснефтью" об условиях прокачки нефти на следующий год (спор хозяйствующих субъектов). Поэтому даже при фантастическом сценарии смены собственника "Роснефти" новым хозяевам придется не только оставить Сечина, но и следовать другим пожеланиям Кремля.

Второй сценарий — пролонгация займа. "Роснефть" даже при нынешних ценах на нефть - прибыльная компания и вполне может обслуживать долги. Если у нее нет возможности рефинансировать долг, то единственный вариант для кредитора — пролонгация.

Третий сценарий. США наложили санкции на долгосрочное финансирование "Роснефти". Поэтому кредиторы смогут пролонгировать заем один, максимум два раза на очень короткий срок. Потом им придется искать, кто этот заем у них перекупит. Скорее всего, это будет какой-нибудь российский банк, причем с дисконтом в 30-50%. Кто теряет деньги при первом, втором и третьем сценариях? Западный кредитор, который в условиях ухудшающейся конъюнктуры вынужден списать часть займа в убыток. Кто теряет деньги, когда ЦБ де-факто выделяет деньги "Роснефти"? Западный кредитор счастлив: он получил все сполна. Теряют российское население и бизнес. Скачки курса после выделения 625 млрд. руб. вылились не только в резкое падение благосостояния населения (импорт, привязанный к курсу доллара, — значительная часть расходов домохозяйств), но и в беспрецедентное падение фондового рынка.

В другие времена заявление Костина, что ЦБ поможет российским компаниям твердой валютой для выплаты долга перед Западом, было бы названо "национальным предательством". Это означает, что мы собираемся переправлять крайне ограниченные ресурсы ЦБ, которые нужны прежде всего для поддержания курса рубля и финансирования критически необходимого импорта, в карманы западных банков. С какой стати? Банки, когда давали в долг российским компаниям, шли на риск. Он был заложен в процентной ставке, цена заимствований для российских компаний всегда была существенно выше, чем для их западных аналогов. Сейчас эти риски реализовались. Произошло резкое ухудшение экономической конъюнктуры, потери несут и население, и российские инвесторы (РТС за год упал почти в 2 раза). Иностранные кредиторы тоже должны нести потери — зачем правительство выделяет их на фоне других групп, спасая за счет российских налогоплательщиков?

Правительство США ведет себя абсолютно по-другому. Если посчитать корпоративный долг американских компаний иностранным инвесторам, никаких нулей на калькуляторе не хватит. Но администрация заботится только о федеральном долге. В 2000-е гг. через процедуру банкротства прошли все крупнейшие авиалинии (Delta, United, American Airlines), ведущие автопроизводители (GM, Chrysler) и многие другие компании. В 2013 г. Детройт объявил о банкротстве, несколько лет назад на грани этого была и Калифорния. Но правительству и в голову не пришло прямо или косвенно гарантировать долги компаний, городов и даже штатов. В процедуре банкротства нет ничего страшного. Акционеры теряют практически все, кредиторы — часть, а компания (если ее бизнес имеет экономический смысл) продолжает существовать. Delta продолжает летать, Ford делает автомобили.

Многие скажут: "Ну это США. А у нас кредиторы все разрушат и сломают". Нет. Недавно "Связной" де-факто прошел процедуру банкротства. Что случилось с салонами связи? Ничего, они просто сменили собственника. Кредиторы "Связного" стали его акционерами. Рабочие места сохранились, отношения с партнерами - тоже, все работает как раньше. Ведь кредиторы - не враги себе: они хотят получить максимальную отдачу на вложения и заинтересованы в стабильной работе перешедшего к ним бизнеса.

Источник:  vedomosti.ru
(0)

Записи по теме

Рубль продолжает обесцениваться
Российская валюта, отреагировавшая на резкое повышение процентной ставки ЦБ небольшим и кратким скачком, снова продолжила дешеветь Российская валюта, отреагировавшая на резкое повышение процентной ставки ЦБ небольшим и кратким скачком, снова продолжила дешеветь.  На данный момент курс доллара превысил 43 рубля, а евро стоит более 54 рублей.  Хотя повышение ставки на 1,5 процентного пункта до 9,5% и превзошло ожидания (консенсус был 0,5 п. п.), рубль привлекательной валютой не стал. Об этом передает...
Алиханов уволил Арутюнова
РБК-Калининград сообщил о смещении главы «Корпорации развития туризма в Калининградской области». По данным РБК-Калининград, временно исполняющий обязанности председателя правительства Калининградской области Антон Алиханов подписал распоряжение об увольнении Александра Арутюнова, главы ОАО «Корпорация развития туризма в Калининградской области». Акционерное общество на 100% принадлежит правительству региона. Новый директор у «Корпорации развития туризма в Калининградской области» уже назначен...
Евгений Зиничев посетил «Балтийское поле»
Врио губернатора Калининградской области отправился на праздник достижений сельского хозяйства региона сразу же после официального представления в областном правительстве. Евгений Зиничев посетил вчера, 30 июля 2016 года, ареал сельскохозяйственного форума «Балтийское поле» в посёлке Моргуново Гурьевского района. На выставку достижений сельского хозяйства калининградского региона врио губернатора Калининградской области поехал сразу же после официального представления в правительстве Калининградской...
Алиханов: для калининградских экспортеров перспективными станут рынки стран Северной Европы
Успешным, по мнению зампредседателя правительства Калининградской области, будет и развитие межрегиональной кооперации с регионами российского Северо-Запада. Зампредседателя правительства Калининградской области Антон Алиханов назвал рынки стран Северной Европы наиболее перспективными для региональных экспортеров, а также отметил, что успешным может стать развитие межрегиональной кооперации с регионами российского Северо-Запада. Об этом сообщает пресс-служба правительства Калининградской области...
Десять резидентов ОЭЗ инвестируют в экономику региона 2,3 млрд рублей
Среди заявленных на реализацию в Калининградской области проектов - производство шоколадной глазури, сухих смесей, полиграфической продукции и многое другое. В 2016 году резидентами ОЭЗ Калининградской области стали 10 компаний, которые инвестируют в экономику региона 2,3 млрд. руб. Об этом сообщает пресс-служба правительства Калининградской области. Шесть из десяти новых резидентов – 50-ти миллионники, которые инвестируют порядка 433 млн. руб. Свое название эти компании получили потому, что...

Возврат к списку

Комментарии

Комментировать

Loading...